Il Palio delle Contrade coincide con i festeggiamenti dei Patroni di Canale Monterano: San Bartolomeo Apostolo e Santa Calepodia. E' stata ripreso dalle tradizioni, tramandate dai nostri antenati abitanti di Monterano, sulle feste propiziatrici per una buona vendemmia, i rinomati "Baccanali" (da Bacco dio del Vino) che si svolgevano presumibilmente proprio nel periodo di fine Agosto (lo stesso periodo in cui si svolge il Palio delle Contrade) e si concludevano con solenni banchetti in piazza a base di porchetta e vino di Monterano. E' proprio dai fatti e dalle tradizioni monteranesi che si arriva ai giorni nostri, passando dal 1968 quando la fantasia e l'estro di un nostro compaesano purtroppo scomparso, Fulvio Evangelista (detto il Maresciallo), prese spunto appunto dalla storia monteranese per mettere in piedi, insieme alla Pro Loco di allora, una manifestazione che rievocasse quelle antiche feste. Il Palio delle Contrade si svolge una volta l'anno ad Agosto e si articola in due fasi: un corteo storico in costume medioevale a cui poi segue la "Corsa del Bigonzo". Le Contrade partecipanti sono sei:  Carraiola, Centro, Castagno, Casenove, Montevirginio e Stigliano. Alla Contrada vincente viene consegnato un drappo serico più le si affida per un anno una bellissima scultura bronzea. Il Palio consiste in una corsa che si sviluppa lungo i 130 metri del corso principale del paese, in leggera ascesa. Ogni equipaggio è formato da 4 Barellieri più una Riserva. La barella (portata a spalla), il bigonzo (in italiano il "tino" incastrato nella barella) non devono avere un peso inferiore ai 40 kg. Le sei contrade si affrontano in batterie da due. Dopo un ripescaggio si svolgono le semifinali e le vincenti disputano la finale. Da segnalare che, sino all'edizione del 2001, gli equipaggi correvano con un bimbo, detto Fantino, all'interno del bigonzo poi, per ragioni di sicurezza, la PRO LOCO di Canale Monterano ha deciso di eliminare tale figura dal Palio.